上周好意思股近期涨势际遇了一些坚苦，天然财报季合座推崇不俗，跟着好意思债收益率上行，外界担忧新政府财政扩展策略可能会迫使好意思联储在更万古安分保握更高的利率。

畴昔一周，本届好意思国大选将干涉冲刺阶段，加上经济数据对好意思联储策略预期的扰动和科技巨头的财报密集发布，投资者需要矜重潜在的波动性风险，当今辩论商场波动性的芝加哥期权往复所（CBOE）着急指数VIX还是再行回到始终均值20以上。

好意思联储示意渐进式降息

干涉四季度好意思国经济仍保握韧性。在现时围绕总统选举的不细目性下，企业对畴昔一年远景的信心有所改善。标普10月好意思国轮廓采购司理东谈主指数（PMI）从9月份的54.0升至54.3。其中服务业PMI小幅上升至55.3，制造业仍处于松开区间，但跌幅有所收窄。

管事商场也缓缓征战了飓风的影响。好意思国劳工部称，夙昔一周初请安闲金东谈主数降至22.7万，环比下落1.5万东谈主。好意思联储褐皮书说明称，来源一半的地区说明略有或适度增长，好多地区说明的职工流动率较低，裁人东谈主数仍然有限。对求职者的需求有所缓解，招聘主要围聚在替代而不是增长上。

经济学家无数料想，好意思联储官员鄙人月召开议息会议时，将对非农管事东谈主数的任何下落或安闲率的上升保握耐烦。牛津经济连接院高等经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在罗致第一财经记者采访时涌现，劳能源商场暂时还原坦然期，大选对合座好意思国度庭情愫影响似乎可控，料想赔本增长将保握在接近3%，强化软着陆的远景。

蚁集近期的数据，好意思联储官员在最新的语言中纷繁对畴昔宽松远景握严慎不雅点，总结传统渐进式旅途，重申将取决于数据推崇。联邦基金利率期货浮现，商场消化了11月降息25个基点的订价。

好意思国行将公布三季度国内坐褥总值（GDP）数据可能受到好意思联储更大爱护，并对畴昔的策略决定产生影响。金融控股有限公司LPL Financial首席经济学家罗奇（Jeffrey Roach）涌现，9月份苍劲的赔本支拨标明，上一季度的经济增长彰着高于趋势，“咱们的基准仍然是，好意思联储可能会在11月和12月齐降息0.25%。”

好意思债收益率延续涨势，除了商场消化好意思联储利率预期外，外界担忧新政府的策略可能会不绝扩大普遍的赤字鸿沟和偿债压力。与利率预期关联密切的2年期好意思债周涨14.5个基点至4.09%，基准10年期好意思债周涨15.3个基点至4.23%，贯穿第六周高涨。

施瓦茨对第一财经涌现，始终利率可能高于预期是阻截苛刻的风险，天然当今对经济的负担不是很大，但可能给来岁濒临再融资海浪的行业带来了一些下行风险。他以为，通胀下落的谈路可能凸凹不屈，但改善的趋势应该不绝下去，使好意思联储粗略不绝缓缓降息，在2025年之前保握对好意思国国债的撑握。

明星科技股事迹受爱护

上周好意思股已毕了此前贯穿六周密面高涨的趋势，投资者消化了最新财报和好意思债抛售的影响。

科技股推崇不俗，特斯拉财报公布后大涨超20%，利润率和盈利推崇让外界目前一亮。与此同期，苍劲的商场需求让东谈主工智能龙头英伟达再创历史新高，市值反超苹果登顶好意思股。可是周期性板块推崇欠安，好意思国大选走向和好意思债收益率走势影响了风险偏好。谈琼斯商场统计浮现，原材料和医疗保健上周重挫超3%领跌。工业、金融行业跌幅来源2%，公用事迹、房地产和必选赔本板块也负担了股指。

避险情愫有所升温，投资者再行评估提振了对更安全钞票的需求。据伦交所（LSEG）向第一财经记者提供的数据，好意思国股票基金上周净流出25.4亿好意思元，罢手了贯穿三周净流入。与此同期，投资者净买入了价值299.8亿好意思元的货币商场基金，这是夙昔五周内的第四周增握。

富国银行投资连接所长处克龙克（Darrell Cronk）在给客户的一份说明中涌现，股市短期内莫得太大高涨空间，但来岁可能会再次反弹。“咱们料想，跟着经济、政事和地缘政事的不细目性握续存在，股市可能难以在短期内挑升念念地冲破近期高点。鉴于咱们对2025年的预测，咱们将把股市近期疲软的期间视为潜在的契机，该预测预测将出现普通的复苏，撑握收入增长的改善和利润率的扩大。”富国银行对本年年底标普500指数的想法区间为5300至5500。

嘉信搭理在商场预测中写谈，好意思债收益率上升激励了一些适度的赚钱回吐。距离选举干涉倒计时，鉴于夙昔七周标普指数高涨近7%，资金是否会在选举前运行减少风险敞口值得爱护。

该机构以为，接下来五家大型科技公司将公布收益，也可能加多周内波动的可能性。另一方面，要是中始终好意思债收益率不绝走高，这可能会产生普遍抛售压力，大型科技股的事迹何如将不被爱护。好音书是，从工夫角度来看，短期高涨趋势基本保握不变。

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樊志菁

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