上周海外市集风浪幻化。海外货币基金组织（IMF）发布最新阐发，预计今明两年各人经济增速为3.2%，好意思债收益率陆续冲高。

市集方面，好意思股涨势分化，说念指周跌2.68%，纳指周涨0.16%，标普500指数周跌0.96%。欧洲三大股指全线下挫，英国富时100指数周跌1.31%，德国DAX 30指数周跌0.99%，法国CAC 40指数周跌1.52%。

本周看点颇多，好意思国将公布三季度国内分娩总值（GDP）、个东说念主消耗支拨物价指数（PCE）和非农等重磅数据，好意思国大选同期也过问冲刺阶段。在欧元区，通胀和经济增长数据将受到密切关怀，预计日本央即将守护利率不变，但最新预测对通胀和增长的预测或给出加息踪迹。财报季过问承诺，苹果、亚马逊等事迹将揭晓。与此同期，中东地区地缘政事景观进展也值得握续关怀。

好意思国非农或大幅着落

上周好意思国国债市集的急切情感仍在延续。民心拜访披露，民主党总统候选东说念主哈里斯与共和党总统候选东说念主特朗普扶助率至极接近，效果无法预测。

自9月议息会议以来，好意思国经济贪图推崇不俗。好意思联储官员告诫称，短期内不太可能再降息50个基点。经济长进从“硬着陆”转向“软着陆”，致使可能是“不着陆”。距离下次议息会议不到两周，数据影响可能越来越大。机构预测，第三季度好意思国经济将以3.0%的年率增长，与第二季度握平，值得一提的是，亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模子披露为3.4%。

近期公布的CPI和PCE的通胀贪图王人披露了全体和中枢读数之间的各异。尽管全体PCE降至2.2%，但好意思联储在有贪图中最为醉心的中枢PCE在8月份同比上升2.7%。机构以为，两者在9月份预计保握不变或略有着落。

10月非农服务阐发也受到关怀。在9月增长25.4万后，预计好意思国10月将降至14万个。辩论到最近两次飓风和波音公司歇工在内的临时成分，服务契机将减少。然则，闲逸率预计将保握在4.1%，而平均小时收入预计将从0.4%稍许放缓至0.3%。投资者不错从非农前的JOLTS 9月职位空白数据、ADP 10月私东说念主服务东说念主数和每周闲逸解救请求东说念主数中得到更多踪迹。其他值得关怀的贪图包括10月咨商会消耗者信心指数、凯斯席勒8月房价指数、10月芝加哥采购司理东说念主指数PMI。

好意思国财政部将于当地时间28日拍卖690亿好意思元2年期和700亿好意思元5年期国债，并于29日拍卖440亿好意思元的7年期国债。

财报季过问岑岭期，谷歌、微软、Meta、苹果和亚马逊等明星科技股事迹将亮相，此外AMD、默沙东、伯克希尔、埃克森好意思孚、礼来、卡特彼勒、麦当劳等财报也值得钟情。

原油与黄金

海外油价企稳反弹，对更闲居的中东冲突潜在担忧挥之不去，而对需求长进的担忧规模了上行空间。WTI原油近月合约周涨4.50%，报71.78好意思元/桶，布伦特原油近月合约周涨4.09%，报76.05好意思元/桶。

StoneX动力市集计谋总监霍德斯（Alex Hodes）写说念，由于投资者陆续关怀中东冲突加重、消耗国需求疲软以及好意思国大选将若何影响市集，原油的波动性本周有所缓解。

以色列和哈马斯在加沙寝兵的长进对油价形成了一些压力，不外短期来看轻松仍然难以已毕。东说念主们急切地恭候着以色列与伊朗的相持，此前公开讯息称，以色列已奉告好意思国，不会针对伊朗的核要道或动力要道。瑞讯银行（Swissquote Bank）高均分析师奥兹卡德斯卡娅（Ipek Ozkardeskaya）在一份阐发中暴露，好意思国原油库存只怕加多之后，上行空间仍然有限，“天然石油牛市最近可能莫得达到顶峰，但由于中东冲突升级的可能性，风险同样会在周末朝上歪斜。因此，在每桶70好意思元以下出售石油看起来并不安全。”

海外金价蚁合第三周上升，盘中蚁合刷新历史新高。纽约商品来往所来岁1月交割的COMEX黄金期货合约周涨0.32%，报2755.80好意思元/盎司。

好意思国商品期货经纪商RJO Futures高等市集策略师哈勃科恩（Bob Haberkorn）暴露，中东场所风险这一事实可能会激发一些避险买盘过问周末。

好意思国总统大选的不细则性也提振了黄金需求。尽管好意思元上升，但黄金仍出现反弹。凯投宏不雅在一份阐发中暴露：“东说念主们不错合理地讲明金价从这里进一步上升。但咱们要强调的是，黄金不是一种单向押注。”

关怀英国政府预算

欧洲央行行长拉加德上周暴露，欧洲央即将在夙昔的会议上陆续裁汰缺点利率。与此同期，拉加德拒却摒除在夙昔会议上采用更大举措的可能性。“行进处所澄清，速率待定。”拉加德暴露，天然自6月以来的举措是理智的，但这并不料味着央行一定会陆续降息25个基点。

欧元区的年通货膨大率在9月份降至1.7%，该行预计通胀率将着落，并在2025年保握在2%的倡导水平。然则，拉加德暴露，政策制定者不应吹法螺。“咱们必须严慎，不可妄下论断。”

本周欧元区第三季度GDP和10月通胀初值将受到密切关怀，可能会加强或减轻欧洲央行在12月降息50个基点的原理。丹斯克银行的分析师暴露，在9月份显著放缓后，在通胀数据中算计服务价钱的势头将是缺点，“咱们怀疑（9月份的着落）主若是好景不长，预计服务价钱势头将再次回升。”

英国央行行长贝利上周暴露，英国的反通胀程度速率比官员们预期的要快，这可能是央行下个月将陆续降息的最新默示。贝利称，通胀低于他一年前的预期，突显出二轮效应可能令物价压力握续升高的“好情况”。贝利最近默示，如果通胀方面的好讯息握续下去，央行可能会在降息方面“更激进一些”。最新言论可能进一步放心对英国央行在夙昔几个月转向更快降息周期的押注。利率期货市集披露英国央行下个月将降息，12月再次降息25个基点的可能性为60%。

本周英国财政大臣里夫斯文告将公布新工党政府的第一份预算。外界预期，里夫斯将公布400亿英镑的增税，将税收包袱擢升到1948年以来的最高水平。天然这对征税东说念主来说可能不是好讯息，但英国央行的政策制定者可能会对此暴露迎接，因为更紧缩的财政政策将阻扰经济需求，为更快降息铺平说念路。

本周看点

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樊志菁

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