1月22日，可可及巧克力制造商百乐嘉利宝公司（Barry Callebaut）败露2024/2025财年第一季度事迹。嘉利宝在巧克力限制的地位不错综合为：“ 全国上每卖出四块巧克力、夹心巧克力鄙俗巧克力蛋糕，内部就有一块出自百乐嘉利宝公司，鄙俗其中的巧克力部分即是百乐嘉利宝坐褥的。”

　　由于供应缺少，原材料可可在2024年经验了一轮加价，嘉利宝也聘任加价来缓解资本压力。在最新的季报（罢休2024年11月30日的3个月）中，嘉利宝称，第一季度可可加价超70%，带动公司销售额增长超60%（按固定汇率诡计）。需要扎眼的是，公司销售量小幅下滑，展望新财年全年销量将出现低个位数下跌。

　　可可豆过去的供需情况是商场无数关切的话题。在财报败露后的电话会上，嘉利宝CEO Peter Feld称：“由于价钱高潮，咱们展望短期内需求将疲软，展望2024/2025财年可可豆商场供应将略有富足。”

　　可可销售额接近翻倍，巧克力销量小幅下滑

　　财报表露，新财年第一季度，嘉利宝罢了销量56.52万吨，同比下跌2.7%，销售额为34.498亿瑞士法郎，同比增多53.9%。

　　分产物来看，嘉利宝可可产物的销量基本捏平，销售额增长近1倍，巧克力的销量则下跌了3.4%，销售额增长近40%。对于销量下滑的原因，Peter Feld在电话会上称主若是由于零卖商客户的价钱筹议、订单推迟以及产物的精简。

　　同期，Peter Feld也强调，销量下跌与行业趋势保捏一致。嘉利宝在财报中征引尼尔森的数据：第一季度寰球巧克力商场销量也出现了2.6%的下滑。

　　销量下跌，销售额却增多，这是由于嘉利宝通过加价的形态将资本压力周折给滥用者。财报中提到，与上一年比拟，第一季度，可可豆的平均价钱高潮超70%。从ICCO（海外可可组织）官网的逐日可可价钱来看，本年以来，可可价钱仍然处于高位。

　　《逐日经济新闻》记者扎眼到，为了搪塞可可价钱的波动，嘉利宝还在1月中旬公开公司刊行债券筹集3亿瑞士法郎的音书。

　　不外好音书是，在新的收货季节，可可豆的产量较上一年有显赫改善。Peter Feld暗意，展望2024/2025财年可可豆的产量总体供应要高于2023/2024财年，但仍低于前一年。

　　在最新的财报中，嘉利宝也提到，在2024/2025财年收货的前几个月中，西非等产地的可可豆到货情况邃密，适合预期。

　　“对于价钱对需求的短期影响可能被低估”

　　不错看出，2024年巧克力加价仅小幅影响了嘉利宝的销量，公司销售额则反而罢了了较快增长。而在2025年巧克力的加价是否会连接，巧克力行业又在发生哪些变化？

　　日前，另一家巧克力巨头瑞士莲在财报新闻稿中称，2025年需要进一步栽植产物价钱。嘉利宝CFO Peter Vanneste在财报电话会中也暗意：“最近可可豆价钱飙升，意味着巧克力商场将进一步提价。”

　　在他看来，可可豆的价钱飙升也为行业带来了一些变化。一方面，与客户的筹议只怕颇具挑战性，这在某些情况下导致产物暂时无法上架，滥用者无法购买。此外，促销举止也发生了一些变化，暂时将要点转向非巧克力品类。另一方面，客户推迟下单，盼望价钱会下跌。

　　不外，Peter Vanneste强调：“上述情况皆是短期的，从中长久来看，咱们对巧克力品类的劝诱力和增长契机比以往任何时辰皆更有信心，这一增长将由新兴商场、巧克力愚弄产物的增多，以及对改进和特质产物的需求鼓舞。”

　　在这场电话会上，还值得关切的一个不雅点是，Peter Feld展望短期内需求将疲软，2024/2025财年可可豆商场供应将略有富足。

　　公开贵寓表露，最新的收货季可能将开启可可豆供应缺少的第四年。Peter Feld上述不雅点的逻辑是什么？对此，也有分析师在电话会上发问。

　　Peter Feld回答称：“目下咱们在末端商场看到的情况或是咱们目下所不雅察到的一切开云体育，皆是基于末端商场中极端小的走动，当末端商场出现对冲基金举止时就会出现价钱大幅波动和飙升，目下ICE（洲际走动所）依然文告了一系列举措来限制波动并规复商场泛泛规律在供需干系的解读中，咱们发现可能过于强调了供应方面，但对于价钱对需求的短期影响有些被低估。”Peter Vanneste补充说说念。